人工智能机器人公司优必选曾经想在深交所上市，但一直没能走到递交上市申请的这一步。而现在，其将上市的目光投在了港股。

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1月31日晚间，深圳市优必选科技股份有限公司（下称“优必选”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，国泰君安国际担任独家保荐人。如果一切顺利，优必选将成为港股“人形机器人第一股”。

成立于2012年的优必选是人工智能领域的明星公司之一，此前其机器人产品四次登上央视春晚舞台。截至2022年9月30日，优必选共卖出了50万台机器人。但就像大多数人工智能企业一样，优必选也还没迎来盈利的曙光。

转战港股

港股并不是优必选最开始选择的上市地点。早在2019年4月，优必选就向深圳证监局递交了辅导备案，并接受了中金公司的上市辅导，但因为国有股权设置问题一直未获得实质进展。2020年11月，优必选又增设了民生证券为辅导机构。

2021年1月，中金公司宣布因优必选发展战略调整，双方签订终止辅导工作协议。但优必选并未停止上市之路，当年2月，优必选再次在深圳证监局进行辅导备案，由民生证券对优必选进行单独辅导。不过，优必选在深交所的上市之路未能成行，港股成为其上市的最终选择。

近两年，多家人工智能企业选择的上市地点也是港股。比如创新奇智和“AI四小龙”之一的商汤科技都于2022年成功在港股上市，第四范式也在去年9月第三次向港交所递交招股书。旷视科技在2019年同样打算在港交所上市，不过在当年被美方列入实体清单后又转道科创板。

但已经在港股上市的AI企业们都没能在二级市场有一个亮眼表现。截至2月2日收盘价，商汤科技、创新奇智、第四范式的股价均低于其发行价格。

根据招股书，优必选此次IPO募集所得资金净额将主要用于进一步提升研发能力；通过收购与（或）投资潜在目标公司而持续拓展业务；升级在深圳研发中心的研发实验室以完善研发基础设施等。

需要提及的是，此前优必选在一级市场已经有过多轮融资。2013年到2022年期间，优必选共获得约47.9亿元的投资，投资机构包括腾讯、工商银行、启明创投、鼎晖投资、居然之家等。

其中，2015年到2016年间，智能语音和人工智能头部企业科大讯飞曾连续三次参与优必选的融资。而在2018年优必选获得的8.2亿美元C轮融资，在当年刷新了AI领域单轮融资记录。这轮融资由腾讯领投4000万美元，此次IPO前，腾讯也是优必选最大的机构股东，持股比例为6.48%。

盘古智库高级研究员江瀚对《华夏时报》记者分析认为，优必选从A股转战港股更多是从上市条件的角度来看，当前A股的上市条件相对还是比较严格，其全面注册制还没有彻底实施。而港股对人工智能企业的态度与美股比也相对谨慎，此时优必选选择港股上市，市场整体还是处于相对谨慎的态度。未来要看整个市场风向如何，如果人工智能赛道更红火的话，其在港股上市后的表现会比想象中更好。

高度依赖教育行业

据记者了解，优必选的主营业务是向各行各业提供机器人产品和解决方案，这些要用到计算机视觉、语音交互等AI技术和伺服驱动器等机器人技术。

2020财年到2022财年前三季度，优必选总收入分别为7.4亿元、8.17亿元和5.29亿元，但这期间，其亏损净额合计超过24亿元。其中，在优必选营收同比增长5%的2022财年前三季度，其7.78亿元的净亏损扩大了28%。

从整体收入构成看，优必选的业务分为ToB和ToC两部分，面向C端领域的产品包括消费智能服务机器人和智能家用机器人等，占营收大头的B端业务则面向教育、物流、康养、商业等领域。

优必选由消费级机器人起家，2016年是优必选发展过程中的关键一年，当年优必选的540台Alpha 1S机器人登上当年央视春晚舞台，并在这一年正式面向市场推出消费级机器人。

截至2022财年前三季度，消费级机器人及其他智能硬件设备业务收入占比为16.4%，但当期这项业务的毛利率仅为4%。优必选在招股书中解释称，这项业务毛利率低是因为这项业务主要是向客户销售产品和硬件设备，而不是提供解决方案；并且这一产品在市场上竞争激烈，存在价格下行压力。

而比消费级机器人更晚推出、毛利率相对更高的教育智能机器人才是目前优必选的营收支柱。2017年，优必选推出了教育智能机器人及通用服务智能机器人产品及解决方案。截至2022年前三季度，这项毛利率达到59.3%的业务占了优必选总收入的67.7%。

在这之后，优必选又进入了更多领域。2020年年底，其开发出物流智能机器人产品及解决方案。到2022年前三季度，这项业务占比为9.6%，不过，这项业务3.8%的毛利率也是四大主要业务中最低的。2022年下半年，优必选将其机器人应用领域扩展到康养领域，推出消杀机器人，客户包括国内外国企、教育机构、医院和工商企业。

从优必选所在的人形机器人行业看，2022年人形机器人受到整个机器人行业的更多关注，这一年，特斯拉的人形机器人“擎天柱”和小米的“铁大”都已经亮相。

据弗若斯特沙利文预测，虽然目前全球人形机器人行业仍处于早期阶段，市场参与者较少，且应用场景有限。但未来几年，该行业的技术进步以及不断增长的研发投入将进一步推动市场对人形机器人的需求及人形机器人的商业化。其预计全球人形机器人市场到2026年市场规模将达到80亿美元，占全球智能服务机器人解决方案产业市场规模的11.8%。

2月2日，记者就转战港股原因及未来重点发展领域等问题联系优必选方面，相关人士表示，目前处于静默期，暂不便接受采访。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰